央行在公开市场发行了100亿元三个月央行票据,结果收益率水平降至2.0156％,较前一周发行猛降了81基点。仅仅相隔一周,三个月央行票据的收益率水平回到了2006年5月份的水平。

更出乎市场意料的是,最新三个月央行票据的利率水平已低于商业银行的资金成本线。据业内研究机构测算,经过央行两次下调存款利率后,目前商业银行的资金成本线在2.1％左右。这意味着,短期央行票据的收益率已经与银行的资金成本倒挂9个基点。

让市场记忆犹新的是,一个月前公开市场曾大幅降低一年央行票据的发行利率,结果两天后央行便宣布“双降”。

业内人士分析认为,尽管三个月央票的价格指导作用不如一年央票强,但是发行利率一次直降80个基点的现象还是相当罕见,不得不引起关注。特别是目前其收益率已与银行成本倒挂,其中不排除暗示银行的资金成本线将出现进一步下降的可能。

受三个月央票发行结果的影响,13日,一年期央票的收益率由开盘时的2.4％降至2.2％,已经逼近商业银行的资金成本线。本周,公开市场向市场净投放资金845亿元,创下半年单周最大资金净投放量。

消息来源：京华时报  责编：张涧

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